万亿市值俱乐部！国内再增一家科技公司

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电子发烧友网报道（文/黄山明）就在这一周，小米集团的股价站上了50港元大关，总市值超过1.1万亿人民币，成为继腾讯、阿里巴巴、比亚迪之后中国又一家市值超万亿的科技公司。也反映了其在多元化战略和创新能力上的成功。从过去的智能手机起家，到如今电动汽车、AIoT生态以及互联网服务业务，形成全生态闭环，助推小米迈上新的台阶。
从智能手机出发，走向全生态
        截至2025年2月21日收盘，小米市值达到1.3万亿港元，约合人民币1.2万亿。从2024年7月份至今，小米股价已经连续保持每月正收益，证明已经获得投资人的高度认可。但想要实现这一步并不容易。
        此前小米创始人、董事长兼CEO雷军在北京市2025海淀区经济社会高品质发展大会，万万没想到小米能够发展成为今天的全球科技巨头。
        2022年和2023年，小米经历了两年的负增长。但随着进入到2024年，小米开始重新恢复高速增长，增速超过30%。其中电动汽车领域的突破成为小米近年来的一大亮点。自2024年产品上市以来，小米在短短9个月内交付了超过13.5万辆电动车，目前，小米电动车的订单已经排到了6至7个月后，显示出市场对小米产品的强烈需求。
        从此前小米发布的2024年Q3财报来看，公司第三季度总收入达到了约925.1亿元，同比增长30.5%，其中智能电动汽车业务收入为95亿元。
        值得一提的是，小米汽车毛利率达15.4%，远超行业平均水平，该业务也被视为小米的第二增长曲线。与此同时，小米计划建设两期工厂，总年产能30万辆，第一期为15万辆，到2025年中完成二期建设。
        此外，从小米的主营业务结构来看，智能手机占比最高，达到56.57%，此前为80%，意味着小米的抗风险能力显著增强。其次为IoT与生活消费产品，占比为28.67%。其中手机业务方面，收入达到475亿元，占比超过总营收的一半，同比增长13.9%；IoT业务，收入达261亿元，同比增长26.3%。2024年AIoT平台连接设备数达8.614亿台，同比增长23.2%。
        互联网业务方面，收入创纪录达85亿元，毛利率高达77.5%，全球月活6.86亿，中国大陆月活1.68亿，同比增幅均超过10%。
        而在如今火热的AI方向，小米同样投入大量资源。据透露2022-2026年小米计划研发投入超1000亿元，重点聚焦AI、操作系统（OS）和芯片三大领域，其中2024年实际投入240亿元，2025年预计增至300亿元‌
        在大模型上，小米大语言模型（MiLM）参数覆盖0.3B至30B范围，采用云边端协同架构，最小模型可本地部署于手机端（如13亿参数模型）。并且以轻量化模型和本地部署为突破口，2024年实现60亿参数大模型在澎湃OS端侧运行，部分场景性能对标云端大模型。
        通过AI技术以及澎湃OS，小米完成了手机、汽车（如自动驾驶、车联网）、智能家居（小爱同学、智能家电）及机器人等产品线相互融合，推动人车家全生态的战略落地。
        数据显示，通过HyperOS系统连接手机、汽车、家电，用户粘性提升，51.9%的SU7车主为iPhone用户，29%为BBA车主，生态破圈效应驱动跨领域用户转化。‌
        对此，TikTok首席执行官周受资曾表示，小米公司是独一无二的，是市面上罕见的既能做硬件，也能做互联网、电商的公司，如今再加上汽车，如今市值过万亿不过是一个阶段性结果而已。
辐射产业链，带动国产企业共同向前
        在很多时候，其实能够听到舆论质疑小米如今仍然是“组装厂”的标签。但这对小米其实是不公平的，毕竟不能苛求一家企业将整个产业链都纳入到自己的范围内，这是任何一家企业都无法做到的。
        与此同时，小米也在通过各种投资方式，来参与到国内半导体领域的建设中来。以汽车为例，小米通过62家汽车产业链企业（如禾赛科技、海威复材），构建覆盖上下游的供应链网络，BOM成本降低12%-15%，极大增强了小米汽车的产品竞争力。
        此外，小米旗下还有多家投资公司，如瀚星创业投资有限公司、海南极目创业投资有限公司、湖北小米长江产业基金合伙企业等。尤其是小米长江产业基金，在半导体领域投资活跃，已投资超过86家企业，涵盖激光雷达、电池、IC芯片等方面。
        在图像传感器与车规芯片领域，如思特威、纳芯微、芯能半导体等，其中思特威的CMOS芯片降低小米手机对海外图像传感器的依赖，纳芯微的车规芯片支持小米汽车电控系统国产化。
        在智能终端与物联网芯片领域，投资了晶晨半导体、乐鑫科技、隔空智能，晶晨半导体、乐鑫科技的SoC与物联网芯片保障小米AIoT设备年出货量超8.6亿台，生态协同效应显著。
        此外还有半导体设备与封测领域中，投资了加速科技、镭明激光、景焱智能等，这些设备企业助力小米自研芯片制造环节的技术储备。这些投资显著提升了小米供应链自主性，加速自研芯片技术突破，并通过高回报标的实现资本增值，为“手机×AIoT×汽车”全生态战略提供底层支撑。‌
        在智能家电上，小米的首座智能家电工厂已经于今年一月份在武汉东湖高新区完成结构性封顶，预计2025年11月正式投产，2026年大规模量产。一期项目聚焦空调品类，规划六大核心分厂，全面覆盖家用及中央空调的装配生产，同时筹建100余间先进实验室，实现设计、研发、生产闭环。
        此外，小米已经在武汉光谷建设家电总部、耗资1.2亿人民币的智能家电实验中心，未来还将建设万人研发中心、小米大家电全球总部。‌‌
        而在自研方面，小米的澎湃系列芯片全面覆盖小米旗舰机型（如小米12S Ultra、红米K70至尊版），包括BMIC、ISP等，提升影像、续航、信号等核心体验，其中电源管理芯片技术更延伸至IoT设备，优化智能家居产品的充电与功耗表现。
总结
        如今小米加入到万亿市值俱乐部，是‌生态扩张、技术积累、全球化布局与资本叙事共振‌的结果。其通过多元化降低单一业务风险，以AIoT和新能源汽车抢占未来赛道。与此同时，小米还积极投资产业链，不仅了一定的财务回报，还加强了与半导体企业的合作关系，保障了供应链的稳定。同时，被投企业也借助小米的品牌影响力和市场渠道，加速了产品的推广和应用。互利共赢，携手向前。‌‌